印度內需股 定期定額投資【經濟日報╱富蘭克林證券投顧】富蘭克林證券投顧》印度內需股 定期定額投資2008/07/14 【經濟日報╱富蘭克林證券投顧】 印度政府於6月上旬調漲汽、柴油與家用瓦斯價格,加上國際住商房屋油價大幅上揚加深投資人對於通膨的預期,最新通膨指標已上揚至11.63%的13年來新高,通膨壓力居高不下迫使印度央行6月意外升息3碼,投資人擔憂處於高檔的利率水準將壓抑民生消費侵蝕企業獲利、經濟成長也將房屋二胎趨緩,拖累銀行與地產類股跌深。 此外,美歐金融產業恐再減計資產價值的預警,重燃投資人對於信貸危機擴大與全球經濟趨緩的疑慮,更讓走勢已顯疲軟的印度股市欲振乏力。 印度股市近來雖籠罩於通膨憂慮的賣帛琉壓之中,不過其由內需消費與基礎建設所帶動的內發性經濟體卻仍持續成長。根據麥格理證券資料顯示,印度都市與鄉村人口薪資皆呈現上揚趨勢,去年該國薪資成長率達14.8%、為亞太區域成長幅度第二高的國家,酒店兼職薪資成長引領消費模式改變,可望協助消費者抵禦物價高漲與利率上揚的消費環境。 另一方面,印度政府未來五年將在第11個五年計畫中投入8.77兆盧比進行道路、電力、能源等設備建設,也將刺激國內的就業與乘酒店工作數效果。 在內需消費與基礎建設兩大引擎驅動下,今年印度可望達到國際貨幣基金4月報告所預估的7.9%經濟成長。而在2009年即將到來的國會選舉前,印度政府將把施政重心由促進經濟發展轉為抑制物價高漲的政策結婚西裝,其6月意外升息後仍暗示有不排除再度升息的可能性。 印度政府積極升息、調升存款準備率與控制糧食價格舉措,預估將會慢慢發酵產生壓抑通膨的成效。雖然由於利率水準處於六年來高點,民間消費與企業投資成西裝長勢必受到抑制,而全球投資氣氛低迷也將影響外人直接投資資金流入印度,企業恐更將縮減資本支出,然相較於疲弱的全球成長展望,印度經濟成長率與企業獲利預估仍顯得相對強勁,印度經濟體的強勁基本面將提景觀設計供股市長線投資價值。 建議已有部位之投資人不宜於此刻贖回,以免於相對低檔時出場,空手投資人則暫時持觀望態度,觀察通膨指標在政府政策抑制下能否趨緩;長線投資人則可著眼於印度經濟體強勁基本面,以房屋二胎受惠驅動印度經濟成長的內需消費股與工業股為布局主軸,採定期定額投資分散風險。


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